【新闻】外资认为彩晶冲击75代面板线机会不大谐振器

彩晶将旗下一条TFTLCD3代线以61.32亿元新台币卖给胜华，而彩晶也将以每股27.74元新台币，总金额约9亿元新台币参与胜华私募案，彩晶将取得胜华一席董事，持股3.1%，且获处分利益36.39亿元新台币，双方在中小尺寸面板营运建立长期策略联盟。此将是彩晶继发展下游品牌之后，第二次重大策略性转型。而胜华前三大手机厂订单在手，却苦于TFT产能不足，与彩晶策略联盟之后，有机会问鼎世界第一，彩晶在完成转型之后，明年会正式考虑跨入7.5代线。 彩晶一直谋划将手中中小尺寸TFTLCD生产线转型，而此次透过花旗环球证券台湾区董事长杜英宗穿针引线将彩晶与胜华结缘，从双方技术互容先起步，透过小尺寸生产线开启双方合作大门。 彩晶董事长焦佑麒表示，彩晶目前5.2代厂已经满载，转型只剩另一条3代线，而该厂目前也与卡西欧客户有合作结盟，所以彩晶明年是会考虑投资7.5代厂。焦佑麒指出，目前彩晶在南科已投资138亿新台币，这个厂是可以做7.5代的，但还未向董事会报告。焦佑麒强调，彩晶还在观望，以做电视而言，什么是最好的面板“切割世代”，这才是彩晶主要研究观摩的。目前彩晶旗下另一条3代线主要客户为卡西欧、三星，一个月使用的产能约20000片至30000片。 焦佑麒指出，胜华在中小尺寸上居于领导地位，彩晶的3代线急于转型，双方结盟，彩晶一条3代线可透过胜华经营中小尺寸，另一条3代线集中卡西欧、三星SDI订单，3代线可说是转型成功，加上目前5代线已经满载，彩晶明年会考虑正式跨入7.5代线。 胜华董事长黄显雄则认为彩晶、胜华的合作在LCD产业中是一大突破。他说，彩色LCD将占据80%以上，而当中的TFT更至少会占60%，手机占中小尺寸高达七成至八成市场。胜华在手机出货量上虽位居全球第二，然而产品以STN为主，以致于产值无法跟量相比，胜华手机客户中已经有Nokia、摩托罗拉、三星等全球前三大，但是在产能不足之下，造成大客户下单疑虑，有了3代TFT产能，将可补足胜华前段TFT产能不足问题，可说是创造双赢，也证明同样群组的厂商不只有竞争关系。 花旗环球证券台湾区董事长杜英宗表示，彩晶3代线目前毛利率约6%至8%，透过此项资产重整，应该有机会提升到16%至18%。 根据双方公布的合约细节，彩晶包含土地、厂房、设备出售的价格达61亿新台币，以该条生产线净值25亿新台币计算，出售价格几乎是净值的2.4倍，胜华将以9亿新台币股票作价，加上52亿新台币现金支付彩晶，胜华近期之内就会办理9亿新台币私募，让彩晶投资入股，彩晶预计取得胜华3.1%股权及一席董事，今年也可望认列36亿新台币处分利益，10月之前将完成这项交易。 相关评论 外资认为彩晶冲击7.5代线机会不大 摩根士丹利证券科技产业分析师王安亚表示，以彩晶目前股价/净值比仅有0.5倍，却可以将这座3代厂卖2.4倍来看，道理有点像日前茂德将一座8英寸厂卖掉之后再租回来，都是基于重置成本考量所进行的活化资产。 野村证券科技产业分析师李柏彦认为，由于手机液晶屏幕越做越小，胜华必须确保液晶面板资源、并改善良率，但买下这座3代厂，不见得有立即效应产生，因为还得找订单，但长期确实有与群创等竞争对手一搏的机会。

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